De viktad snittkostnad av kapital är den kurs som ett företag förväntas betala i genomsnitt till alla sina värdepappersinnehavare för att finansiera sina tillgångar. Det är viktigt att det dikteras av marknaden och inte av ledningen.
Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden representerar den minsta avkastning som ett företag måste erhålla på en befintlig tillgångsbas för att tillfredsställa sina fordringsägare, ägare och andra kapitalleverantörer..
Företag får pengar från olika källor: stamaktier, preferensaktier, stamskulder, konvertibla skulder, utbytbara skulder, pensionsförpliktelser, verkställande aktieoptioner, statliga subventioner etc..
Dessa olika värdepapper, som representerar olika finansieringskällor, förväntas generera olika avkastning. Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden beräknas med hänsyn till de relativa vikterna för varje komponent i kapitalstrukturen..
Eftersom kapitalkostnaden är den avkastning som aktieägare och skuldägare förväntar sig, indikerar den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden den avkastning som båda typerna av intressenter förväntar sig att få..
Artikelindex
Det är viktigt för ett företag att känna till dess vägda genomsnittliga kapitalkostnad som ett sätt att mäta finansieringskostnader för framtida projekt. Ju lägre ett företags vägda genomsnittliga kapitalkostnad, desto billigare blir det för företaget att finansiera nya projekt.
Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden är den totala avkastningen som krävs av ett företag. På grund av detta använder företagsdirektörer ofta den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden för att fatta beslut. På detta sätt kan de avgöra den ekonomiska genomförbarheten av fusioner och andra expansiva möjligheter..
Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden är den diskonteringsränta som ska användas för kassaflöden med en risk som liknar företagets.
I diskonterade kassaflödesanalyser kan till exempel den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden användas som diskonteringsränta för framtida kassaflöden för att erhålla nuvärdet av verksamheten..
Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden kan också användas som en kritisk avkastning mot vilken företag och investerare kan utvärdera avkastningen på investeringsresultatet. Det är också viktigt att utföra beräkningar av ekonomiskt mervärde (EVA)..
Investerare använder den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden som en indikator på om en investering är lönsam.
Enkelt uttryckt är den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden den lägsta acceptabla avkastningstakten som ett företag måste producera avkastning för sina investerare..
För att beräkna den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden multipliceras kostnaden för varje kapitalkomponent med dess proportionella vikt och summan av resultaten tas.
Metoden för beräkning av den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) kan uttryckas i följande formel:
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Var:
Cp = kostnad för eget kapital.
Cd = kostnad för skuld.
P = marknadsvärdet på företagets eget kapital.
D = marknadsvärdet på företagets skuld.
V = P + D = det totala marknadsvärdet av företagets finansiering (eget kapital och skuld).
P / V = andel av finansieringen som är eget kapital.
D / V = procentandel av finansiering som är skuld.
Ic = bolagsskattesats.
För att beräkna den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden måste du bestämma hur mycket av företaget som finansieras med eget kapital och hur mycket med skuld. Sedan multipliceras var och en med sin respektive kostnad
Kostnaden för eget kapital (Cp) representerar den kompensation som marknaden kräver i utbyte mot att äga tillgången och ta risken för ägande.
Eftersom aktieägarna förväntar sig en viss avkastning på sina investeringar i ett företag är avkastningskvoten som krävs av aktieägarna en kostnad ur företagets synvinkel, för om företaget inte levererar den förväntade avkastningen kommer aktieägarna helt enkelt att sälja sina aktier Åtgärder.
Detta skulle leda till att aktiekursen och värdet på företaget minskade. Så kostnaden för eget kapital är i huvudsak det belopp som ett företag måste spendera för att upprätthålla ett aktiekurs som uppfyller sina investerare..
Skuldkostnaden (Cd) avser den effektiva ränta som ett företag betalar på sin nuvarande skuld. I de flesta fall innebär detta företagets kostnad för skuld före skatt..
Beräkning av skuldkostnaden är en relativt enkel process. För att bestämma detta används marknadsräntan som ett företag för närvarande betalar på sin skuld.
Å andra sidan finns det skatteavdrag på de räntor som betalas, vilket gynnar företagen.
På grund av detta är nettokostnaden för skulden för ett företag den ränta som den betalar minus det belopp som den har sparat i skatt till följd av avdragsgilla räntebetalningar..
Det är därför skattekostnaden efter skatt är Cd * (1-bolagsskattesats).
Anta att den nya ABC Corporation måste samla in 1 miljon dollar i kapital för att kunna köpa kontorsbyggnader och den utrustning som krävs för att driva sin verksamhet..
Företaget emitterar och säljer 6000 aktier till 100 dollar vardera för att skaffa de första 600 000 dollar. Eftersom aktieägarna förväntar sig 6% avkastning på sin investering är kostnaden för eget kapital 6%.
ABC Corporation säljer sedan 400 obligationer för 1 000 dollar vardera för att skaffa de andra 400 000 dollar i eget kapital. De som köpte dessa obligationer förväntar sig 5% avkastning. Därför är ABC: s skuldkostnad 5%.
Det totala marknadsvärdet för ABC Corporation är nu 600 000 dollar i eget kapital + 400 000 dollar i skuld = 1 miljon dollar och bolagsskattesatsen är 35%.
Nu har du alla ingredienser för att beräkna den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) för ABC Corporation. Tillämpa formeln:
CCPP = (($ 600.000 / $ 1.000.000) x 6%) + [(($ 400.000 / $ 1.000.000) x 5%) * (1-35%))] = 0.049 = 4.9%
Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden för ABC Corporation är 4,9%. Det betyder att för varje $ 1 som ABC Corporation får från investerare, måste den betala nästan $ 0,05 i utbyte..
Ingen har kommenterat den här artikeln än.