De "December-fel" eller Tequila-effekt Det var en ekonomisk kris som började i Mexiko 1994 och varade fram till slutet av 1995. Det är den värsta mexikanska ekonomiska krisen och den fick allvarliga återverkningar i världen. Det hände i början av presidentperioden för Ernesto Zedillo på grund av den drastiska minskningen av internationella reserver.
Denna kris orsakade maximal devalvering av den mexikanska peson och genererade larm på internationella marknader på grund av Mexikos omöjlighet att uppfylla sina internationella betalningsåtaganden. Uttrycket "decemberfel" uttalades av före detta president Carlos Salinas de Gortari för att befria sig från skulden för krisen.
Salinas hade precis avslutat sin sexåriga presidentperiod, precis i december 1994, när den exploderade. Han ville tillskriva Ernesto Zedillos inkommande regering alla orsaker till krisen och befria sig från de fel i den ekonomiska politiken som begåtts i hans administration..
Det kallas också Tequila-effekten på grund av de konsekvenser som denna finansiella kris hade inom och utanför Mexiko. Entreprenörer, industriister, köpmän, bankirer och arbetare var de första som kände dess påverkan. Det var en våg av uppsägningar och till och med självmord på grund av den spänning som genererades av skulder hos utländska leverantörer.
Anhängarna av Salinas de Gortari och kritikerna av Zedillo hävdade att det var ett politiskt och ekonomiskt fel från administrationen av den inkommande regeringen, särskilt tillkännagivandet om devalveringen av den mexikanska peso i de villkor som den nya regeringen gjorde dem till. De erkände dock det beslutet som nödvändigt och korrekt.
Artikelindex
Sedan 1981 hade Mexiko drabbats av en allvarlig ekonomisk kris på grund av det drastiska fallet i oljepriser på den internationella marknaden, men effekterna av försvagningen av oljepriserna i den mexikanska ekonomin kändes starkare än i andra exportländer..
Det berodde på att, förutom minskningen av oljeintäkterna, ökade räntorna på den mexikanska utlandsskulden. Detta innebar en stor nettoöverföring av resurser utomlands som slutade försvaga den osäkra ekonomin.
Å andra sidan föll utländska investeringar i landet till historiska nivåer, vilket gjorde krisen ännu värre..
Vid den tiden hade Mexiko redan successivt ökat sin icke-oljeexport, särskilt jordbruks- och textilexporten med maquilorna. Således berodde inte den minskade ekonomiska aktiviteten mellan 1986 och 1987 uteslutande på oljemarknadskrisen.
Det fanns andra element som vägde ännu mer i sin dräktighet. Den främsta orsaken till krisen på 1980-talet var dock den räntehöjning som skedde 1985 i USA. Denna ökning hade en avgörande effekt på ekonomin, eftersom utbetalningarna som Mexiko var tvungna att göra ökade.
Historiskt har Mexiko varit ett land med en kroniskt skuldsatt ekonomi; Detta fenomen har funnits sedan självständighetstiden.
Efter att ha antagit makt har varje regering ådragit sig separat tillväxten av den omfattande utlandsskulden, i cykler av skuldsättning och kapitalutflöden som alltid lämnar ekonomin med röda saldon.
Dessa skuldcykler öppnas under regeringsbyten. Den tunga mexikanska utlandsskulden ökade istället för att minska successivt på 70-, 80- och 90-talet under förra seklet.
I synnerhet inträffade dessa skulder under 1975 (med en ökning med 55%) och sedan 1981 (47%).
Senare ökade den 1987 (6%) och 1993, året då skuldsättningsnivån var 12%. Skuldökningar har inträffat före eller omedelbart efter det att den nya regeringen tillträdde. För biennium 1994-1995 var skuldsättningen 24% respektive 18%..
Som framgår är skuldsättningsmönstret högt i början, minskar sedan i mitten av perioden och tar upp i slutet eller i början av nästa administration.
Från 1980-talet till 1992 varierade utländska skuldbetalningar från 10 till 20 miljarder dollar. Men i slutet av 1990-talet ökade dessa betalningar från 20 000 till 36 000 miljoner dollar..
Kapitalutflöden från Mexiko är också associerade med förändringar i regeringen, utom 1985. Det året berodde kapitalflykten på oljepriskrisen och jordbävningen 1985 i Mexico City, som drabbade ekonomin allvarligt..
Till exempel 1976 var utflödet av kapital 1000 miljoner dollar och därifrån ökade det till 7000 miljoner 1988. Sedan steg det ännu mer tills det nådde de dramatiska nivåerna 1994..
Dessutom försökte de ekonomiska justeringarna sedan 1985 minska de offentliga utgifterna för att balansera nationalräkenskaperna. Å andra sidan försökte de minska inflationen och diversifiera ekonomin för att övervinna beroende av olja..
Som ett resultat av oljeintäkter kom det 8 500 miljoner dollar in i landet, vilket motsvarar knappt 6,6% av BNP, vilket inte är särskilt signifikant jämfört med ekonomins storlek, statliga utgifter och nettoexport av kapital utomlands.
Stod inför ekonomiska svårigheter, var den federala regeringen tvungen att tillämpa en mycket mer restriktiv finanspolitik och kraftigt minska utgifterna.
Under regeringen för Carlos Salinas de Gortari (1988-1994) fanns en betydande ekonomisk tillväxt. Många statligt ägda och blandade kapitalföretag privatiserades också under icke transparenta förhållanden.
Bland de privatiserade företagen sticker bankerna ut. Det finansiella systemet hade då inte tillräckligt regelverk och de nya bankirerna hade inte tillräcklig ekonomisk erfarenhet för att driva verksamheten. Resultatet var bankkrisen 1995.
Det massiva kapitalflödet 1994 nådde den astronomiska siffran 18 miljarder dollar. Denna valutakörning är den största och mest imponerande som har registrerats i Mexikos ekonomiska historia på så kort tid.
Mellan 1970 och 1998 sjönk de internationella reserverna till mer uthärdliga priser, vilket var fallet med de som inträffade 1976, 1982, 1985 och 1988..
År 1994 var dock fallet i internationella reserver sådant att USA tvingades ingripa, eftersom de flesta av de mexikanska fordringsägarna var amerikanska banker..
USA: s president, Bill Clinton, bad landets kongress att auktorisera en kredit till den mexikanska regeringen för 20 miljarder dollar, så att Mexiko kunde uppfylla sina internationella finansiella skyldigheter.
Den andra orsaken till krisen var devalveringen av den mexikanska peson, som orsakade fallet av mexikanska internationella reserver. Detta inträffade precis början av ordförandeskapet för Ernesto Zedillo, som tillträdde den 1 december 1994.
Under ett möte med nationella och utländska affärsmän kommenterade Zedillo sina ekonomiska politiska planer, bland annat devalveringen av peso..
Han meddelade att han planerade att öka växelkursbandet med 15% för att få det till 4 pesos per dollar. Vid den tiden var den fasta växelkursen 3,4 pesos per dollar..
Han kommenterade också att han ville avsluta oortodoxa ekonomiska metoder, bland annat köp av skulder för att dra nytta av landets situation. På detta sätt tänkte han stoppa utflödet av dollar från ekonomin och fallet i internationella reserver..
Den avgående regeringen för Carlos Salinas de Gortari anklagade Zedillo-regeringen för att läcka ut privilegierad information till viktiga mexikanska affärsmän. Inför en sådan händelse drabbades peson omedelbart av ett kraftigt fall.
Enligt Salinas de Gortari lämnade 4633 miljoner dollar av internationella reserver på bara två dagar (20 och 21 december 1994) Mexiko. Den 2 januari 1995 tömdes landets finanskassa helt och lämnade nationen utan likviditet..
Det erkänns att det fanns vårdslöshet från Ernesto Zedillos regering när det gällde behandlingen av den ekonomiska politik som den planerade att anta..
Tequila-effekten hade mer tid att agera snabbt, mitt i en situation som fångade regeringen på vakt, som inte visste hur man skulle reagera i tid.
Regeringen för Ernesto Zedillo motattackade och anklagade Salinas de Gortari för att ha lämnat landets ekonomi nedslagen genom att orsaka allvarliga snedvridningar.
Enligt Zedillo var en av anledningarna till krisen det växande underskottet från betalningsbalansens bytesbalans, som finansierades med mycket volatilt eller ”sväljande” kapital..
Det skedde långsiktig projektfinansiering med kortfristiga skuldinstrument, liksom en hänsynslös förstärkning av den reala växelkursen. Det var offentliga skulder som förfaller varje vecka, vilket genererade en permanent utbetalning av resurser.
En annan anledning var den sena reaktionen för att attackera orsakerna till krisen. Dollarisering av inhemsk skuld (till exempel tesobonos) hade också inflytande, vilket fick den att växa exponentiellt i takt med att räntorna i USA ökade..
Förhöjningen av räntorna från Federal Reserve i USA, med Alan Greenspan vid rodret, störde de makroekonomiska saldona i Mexiko och de flesta länder i världen.
De obalanser som genererades av denna amerikanska politik kändes starkare i Mexiko på grund av den kolossala skuldsättningen den hade vid den tiden.
Ett annat element som påverkade och förvärrade den mexikanska ekonomiska krisen 94-95 var bristen på inhemska besparingar.
Mexiko försummade denna aspekt fullständigt. Av de 22% av BNP (bruttonationalprodukten) som mexikanerna sparade i genomsnitt 1988, uppgick besparingarna till 1994 till bara 16%.
- Konsekvenserna av "decemberfelet" eller Tequila-effekten var omedelbara. Priset på dollarn ökade omedelbart till cirka 300%. Detta orsakade konkurs hos tusentals företag och omöjligheten att betala skulderna från gäldenärernas sida.
- Som ett resultat av företagens massiva konkurs (banker, företag, industrier) steg arbetslösheten till outhärdliga nivåer, vilket genererade en allvarlig social kris.
- Ekonomin gick in i lågkonjunktur, peso devalverades till över 100 procent och internationella reserver var nästan noll.
- Inför omöjligheten att upprätthålla det nya band som inrättades för växelkursen, inrättade regeringen i början av 1995 pesos fritt flytande system. På bara en vecka kostade dollarn 7,20 pesos.
- Tidigare tillkännagav devalveringen till investerare och fastställande av en flytande växelkurs var vad Salinas de Gortari kallade "decemberfelet.".
- Bruttonationalprodukten (BNP) minskade med 6,2 procent.
- Det förlorades totalt trovärdighet och förtroende för det finansiella systemet och för regeringens ekonomiska planer. Statsfinanserna förstördes.
- Huvudstäderna som flydde från Mexiko och Latinamerika på grund av Tequila-effekten gick till Sydostasien.
De sociala effekterna i Mexiko orsakade av "decemberfelet" var oberäknbara ur ekonomisk och psykologisk synvinkel för miljontals familjer. Förlusten av sina hem, bilar, företag, besparingar, tillgångar och andra fastigheter förstörde mycket av landet.
Det fanns människor som förlorade allt, lämnades i absolut elände och utan någon omedelbar möjlighet att klara av den dramatiska situationen. En djup känsla av frustration och förlust av hopp för framtiden grep landet.
Medelklassen drabbades hårdast av krisen och det ansågs till och med vara slutet på den, eftersom det skulle ta lång tid att återhämta sig från de stora förlusterna.
Fattigdomsnivån i den mexikanska befolkningen steg till 50%. Även om tusentals familjer lyckades undkomma fattigdom under de följande decennierna har krisens effekt varat fram till idag..
Pesokrisen kan avvärjas genom ett biståndspaket som beviljats av USA som Mexikos handelspartner. Stödet började med USA: s köp av mexikanska pesos för att stoppa devalveringen.
Banksystemet rensades upp genom en ekonomisk anpassningsplan, implementerad genom Valutastabiliseringsfonden.
Förutom de 20 miljarder som USA bidrog med, beviljades Internationella valutafonden ett lån till ett liknande belopp. Totalt var det ekonomiska stödet 75 miljarder dollar..
I slutet av 1995 kunde den mexikanska krisen kontrolleras, men BNP fortsatte att minska. Inflationen nådde 50% per år och andra företag stängdes. Ett år senare lyckades ekonomin växa igen och Mexiko kunde betala lånen till USA.
Ingen har kommenterat den här artikeln än.